亏了11亿的国美列连锁百强第二 但未来堪忧

5月10日，中国连锁经营协会(CCFA)发布2017年中国连锁百强榜。其中国美以2017年全年1536.9亿元销售额居中国连锁百强第二名，但是如今的国美距离苏宁越来越远。

根据国美上市主体国美零售2017年年度财报显示，2017年国美线上线下GMV取得1338亿元，其中线上480亿、线下858亿，同比增长20％。看似光鲜夺目，但如果注意到国美的老对手苏宁，同期全渠道GMV 2432亿元，增长29.08％，那么国美的GMV增速足足落后老对手近10个百分点。

同时在净利润上，报告显示，2017年年报净利-112765.00万元，同比减少1980.73％。国美将亏损归咎于商誉减值2.15亿元、长期资产减值3.74亿元、债券利息支出5.97亿元。并称，“如果剔除非经营性项目(商誉减值、物业及设备减值、股本投资公允价值利得、衍生金融工具利得、汇兑损失、补偿收入及应付债券利息开支等)，本集团的利润约为人民币5.31亿元，比去年的4.27亿元增长24.36％”。如果按国美这种算法，多数亏损企业都是盈利的。

在现金流上，国美现金消耗速度在加快。财报显示，国美经营活动净现金流出11.56亿元，而2016年则为净流入26.85亿元；投资活动净现金流出57.75亿元，而2016年为净流出14.54亿元；筹资活动产生净现金流入28.16亿元，而2016年为净流入45.01亿元。

从经营、投资、筹资三个方面，国美在现金流量方面都较2016年出现较为严重的恶化。考虑到2017年国美已发售500万美元海外债券，如果2018年国美销售继续下滑，毛利率改善缓慢、费用无法进一步降低，将进一步限制国美的融资能力。特别是经营活动净现金持续为负，将直接影响国美的扩张步伐甚至日常运作。

为了改变这一颓势，2017年6月12日，国美电器更名为国美零售，但业内人士普遍认为此举属于换汤不换药，国美的的未来堪忧。