菲拉格慕处境艰难 重申公司不会出售

在年报发布前炒CEO足显意大利鞋履集团Salvatore Ferragamo SpA(SFER.MI) 菲拉格慕现时艰难的处境，该公司周四盘后发布令人极度失望的年度业绩。

2017年，意大利集团核心EBITDA暴跌23.3%，由3.238亿欧元跌至2.485亿欧元，Eraldo Poletto未能延续在轻奢皮具集团Furla SpA芙拉的成功履历，其改革措施反而让菲拉格慕集团更加挣扎，该集团全年收入13.935亿欧元，较2016年14.379亿欧元有3.1%的跌幅。

菲拉格慕2017年各区域市场表现

固定汇率计算，菲拉格慕2017年收入跌幅收窄至1.4%，其中四季度由于强势欧元和库存影响，销售大跌8.4%，固定汇率亦有5.1%的跌幅。

按渠道，零售业务和批发业务2017年分别录得0.8%和7.4%的跌幅，固定汇率计算零售端全年销售有1.3%的跌幅，同店销售则下跌1.7%，批发渠道固定汇率计算收入下跌6.2%。

集团主席、菲拉格慕家族传人Ferruccio Ferragamo在财报会上再度重申不会出售集团。

伴随着财报发布，加盟菲拉格慕担任首席执行官仅一年半的Eraldo Poletto的正式离职，他的下台消息在2月27日宣布，尽管公司未解释原因，但糟糕的业绩已经不用多说。

2017年2月的投资者日活动上，Eraldo Poletto曾为菲拉格慕定下2017-2020年收入增长率两倍于市场平均水平的目标，但是，同年12月集团便发布盈警，称2018年集团仍将处于过渡阶段，因此无法确保中期目标的实现。

在奢侈品市场强劲复苏的2017年，菲拉格慕非但无法从中受益，盈利反而从去年同期的持平水平转而下跌，令该公司在过去一年股价重挫超过20%。

菲拉格慕2017年各类比表现

Eraldo Poletto正式执掌菲拉格慕的一年，集团各项核心数据均急转直下。

2017年，意大利鞋履集团毛利润录得6.9%的跌幅至8.989亿欧元，毛利率64.5%暴跌260个基点，菲拉格慕将之归咎于二级渠道销售占比更高以及旧库存清理造成，而不利汇率亦同样影响毛利率表现。

运营成本期内增加1.2%至7.127亿欧元，固定汇率增幅达2.8%，主要因加强门店建设支出。成本增加直接导致集团营业利润重挫近三成，由2016年的2.607亿欧元跌至1.861亿欧元，营业利润率暴跌470个基点至13.4%;EBITDA核心利润率17.8%同比同样遭遇重挫，较2016年的22.5%暴跌470个基点。

2017年意大利集团录得纯利1.143亿欧元，较2016年1.984亿欧元暴跌42.4%，集团因此少派年度股息0.08欧元至0.38欧元。