adidas 发布财报 供应链问题将制约销售增长

3月13日，德国运动品巨头adidas(阿迪达斯)集团近日公布了2018财年第四季度和全年财报，受北美、大中华区以及线上业务的两位数增长推动，全年净销售额同比增长3.3%至创纪录的219.15亿欧元。

adidas首席执行官Kasper Rorsted表示：“创纪录的销售额，历史上最高的利润率，以及强劲的净利润，都代表着adidas集团在2018财年获得的成功。我们的战略增长动力是北美和中国业务，以及再次实现两位数增长的电商业务。在2019年，我们将继续推动 ‘Creating the New’ 计划的执行，推动业绩的持续增长。 ”

第四季度，adidas在运动休闲以及训练和跑步品类取得了强劲的增长，但是足球业务急剧下滑。这主要因为此前季度受adidas赞助世界杯预选赛球队球衣推动了销售，导致对比基数较高。

但公司预计，供应链短缺问题将给2019年销售额的增长带来阻力。消息传出后，adidas当日股价一度下跌超5%至每股197.25欧元，收于每股204.8欧元。尽管如此，其股价在去年全年累计上涨了22%。

截至2018年12月31日的第四季度，adidas集团核心财务数据如下：

净销售额同比增长3.5%，至52.34亿欧元，以不变汇率计，同比增长5%，去年同期为50.56亿欧元;超出分析师平均预期的52亿欧元

毛利润同比增长4.6%，至27.32亿欧元

毛利率同比增长0.5%，至52.2%

经营性利润同比下滑2%，至1.29亿欧元

净利润为1.08亿欧元，去年同期为亏损4100万欧元;超出分析师平均预期的8800万欧元

按地区：

以不变汇率计，

亚太地区净销售额同比增长10.7%，至16.65亿欧元，主要受到大中华区净销售额同比增长13%推动

北美地区净销售额同比增长8.6%，至12.97亿欧元，主要受到adidas品牌持续两位数增长推动

欧洲地区净销售额同比下滑5.7%，至12.16亿欧元

拉丁美洲地区净销售额同比下滑1.2%，至4.47亿欧元

俄罗斯地区净销售额同比下滑1.9%，至1.32亿欧元

新兴市场净销售额同比下滑5.3%，至2.56亿欧元

按品牌：

adidas品牌净销售额同比增长3.8%，至47.36亿欧元

Reebok品牌净销售额同比下滑2.6%，至4.23亿欧元

截至2018年12月31日的全财年，adidas集团核心财务数据如下：

净销售额同比增长3.3%，至219.15亿欧元，以不变汇率计，同比增长8%，去年同期为212.18亿欧元

毛利润同比增长6.2%，至113.63亿欧元

毛利率同比增长1.4%，至51.8%

经营性利润同比增长14.4%，至23.68亿欧元

净利润同比增长55%，至17.04亿欧元，去年同期为11亿欧元

现金流为9.59亿欧元，去年同期为4.84亿欧元

管理层建议将股息增加29%至每股3.35欧元

按地区：

以不变汇率计，

亚太地区净销售额同比增长14.9%，至71.41亿欧元，主要受到大中华区净销售额同比增长23%推动

北美地区净销售额同比增长14.9%，至46.89亿欧元

欧洲地区净销售额同比下滑0.4%，至58.85亿欧元

拉丁美洲地区净销售额同比增长5.6%，至16.34亿欧元

俄罗斯地区净销售额同比增长1%，至5.95亿欧元，与世界杯相关销售的积极影响抵消了大量门店关闭的消极影响

新兴市场净销售额同比下滑3.1%，至11.44亿欧元

按品牌：

adidas品牌净销售额同比增长4.5%，至198.51亿欧元

Reebok品牌净销售额同比下滑8.5%，至16.87亿欧元

展望2019财年，adidas集团预计：

以不变汇率计，年净销售额增长率在5%至8%之间。虽然消费者对中等价位服装需求正在强劲增长，但由于供应链短缺的问题，adidas集团并不能立即弥补这一需求。因此，这点预计会对全年销售额的增长产生负面影响，总体影响将在1%至2%之间，特别是在今年上半年的北美地区。adidas集团预计，2019财年上半年增长率将在3%至4%之间，随后将在下半年连续加速，因为集团将能够随着时间的推移逐步扩大供应量。

以不变汇率计，所有细分市场的年销售额都将增长。亚太地区将以两位数增长，北美和新兴市场将以高个位数增长，拉丁美洲和俄罗斯将以低个位数增长，欧洲预计将在年内恢复增长，并预测全年略有增长。

预计毛利率将增长至52%左右，经营性利润率将增长至11.3%至11.5%。持续经营的净收入预计将增加至18.8亿欧元至19.5亿欧元之间，增幅在10%至14%之间。

Kasper Rorsted解释道：“过去三年，adidas在美国的业务已经增加了一倍，需求量不断增长。adidas的服装工厂大部分来自柬埔寨、中国和越南。但供应链短缺与中美贸易紧张局势无关。