贵人鸟拟购买经销商销售渠道和库存商品

12月11日晚间，贵人鸟（603555.SH）披露公司董事会审议通过《关于优化销售暨签署重大合同的议案》，该议案尚需股东大会的审议。

议案涉及的合同内容为贵人鸟以1.46亿元购买贵人鸟品牌业务经销商的销售渠道，一旦渠道资源转接，原来的经销商无法销售贵人鸟品牌商品，贵人鸟同意向经销商回收今年初以来进货且未售出的贵人鸟品牌商品，该部分库存商品合计4.19亿元。经销商持有的往年库存商品转为由贵人鸟指定店铺销售且收取代销费用。

按照合同内容，贵人鸟今次购买经销商的销售渠道、库存商品的金额合计超过5.65亿元。贵人鸟称，这一举措，预计会减少公司2018年主营业务毛利2亿元。而2017年贵人鸟归属上市公司净利润仅为1.57亿元，预计该项交易将对贵人鸟2018年的利润产生重大影响。

贵人鸟主营贵人鸟品牌运动鞋服的研发、生产和销售，贵人鸟品牌是公司的自有品牌，此外公司还代运营、代理销售一些体育品牌，代理销售的体育品牌包括耐克、李宁、阿迪、匡威等。贵人鸟品牌的营收一直是贵人鸟的重要收入来源，而贵人鸟品牌的销售模式又以经销商批发为主，经销商买断式批发，再在授权区域进行终端的零售或者再分销。

截至2017年末，贵人鸟品牌的经销商店为3726家，而直营店铺仅为4家，来自经销商的销售收入占贵人鸟品牌总销售收入的98%以上，而来自贵人鸟品牌经销商的销售收入在过去三年间（2015~2017年），分别占总营收的99.96%、82.93%、55.23%。

一直以来，贵人鸟对于贵人鸟品牌的经销商依赖程度都很大，贵人鸟也对经销商给予零售培训、调整库存、品牌营销活动以及贷款账期的支持。

值得指出的是，在过去的三年间，贵人鸟均“隐性”对经销商给予财务资助。证监会福建监管局对贵人鸟进行现场检查后发现，2015年-2017年间，贵人鸟分别向经销商提供财务资助19.42亿元、17.45亿元、14.19亿元，分别占公司最近一期经审计净资产的86.85%、73.2%、50.9%，三个年度末的财务资助余额分别为6701.3万元、10269.86万元、9027万元。

贵人鸟没有及时披露也没有及时提交股东大会审议对经销商的财务资助。到了2018年4月28日，贵人鸟才披露2017年度对于经销商财务资助事项，2018年5月18日，公司才披露2015年度和2016年度对于经销商的财务资助事项。

2018年5月18日，贵人鸟召开2017年年度股东大会，审议《关于2017年度向经销商提供短期资金支持情况及预计2018年度短期资金支持额度的议案》，该议案被3.1%的股东投了反对票。

贵人鸟称，目前公司已经进行了内部整改，暂停了对经销商的财务资助。但由于未及时披露、审议对于经销商的财务资助，2015年和2016年未将对经销商财务资助和正常销售进行区分，导致2015年和2016年度财务报告多计提坏账准备568.01万元、263.85万元，少计净利润342.24万元、153.28万元，再加上2017年度提前确认土地资产的收益，贵人鸟和贵人鸟财务总监、两任董秘被证监会福建监管局出具警示函。

贵人鸟称，近几年部分经销商面临着融资难、融资贵的问题，在公司暂停对其的财务资助后，贵人鸟终端店铺的升级改造放缓、货品周转率下降，影响了全国贵人鸟品牌业务规划的执行，部分经销商也主动向公司提出转让渠道或者加盟其它品牌，在此背景下，收购部分经销商销售渠道，可以降低对经销商模式的依赖和锁定销售渠道资源。

贵人鸟本次收购的经销商渠道涉及福建、甘肃、广东、河北、黑龙江、湖北、湖南、吉林、江苏、辽宁、山东、山西、浙江、重庆的省级经销商，贵人鸟也已在这些省份和重庆设立了分公司。