4种模式看懂药企“买买买”升级的正确姿势

在经济新常态供给侧改革的背景下，医药产业也正在处于结构调整、转型升级的阶段，医药企业如何充分利用资本的力量推动创新发展实现转型升级？

在2017年西普会上，国泰君安证券投资银行部总经理孙健做了分享，他总结了4种医药企业投资模式，并指出产业投资的机会。亿邦动力网对其演讲内容进行整理：

第一就是资金模式，即产业并购，这个模式以复星为代表，从“买买买”到产业运营，再到聚焦家庭用户。早期复星主要在国内并购扩充产业链布局，随后将并购的目标转向了海外，收购海外高端的器械生产厂商或者制药注射剂，并把他们的这些标的平台打造成高端的研发制造管理平台，同时布局产业保险投资商业模式，使医药整个培育了产业运营的圈。

第二种恒瑞模式是科技创新还有国际化的战略。恒瑞在美国、日本、中国多地建有研发中心，实现了整个研发力量的全球化。恒瑞医药研发的全球化每年投入销售额10%左右，从初期的逐步走向了源头创新，创新药的布局正在从小分子药物向大分子药物转化。同时恒瑞也把海外收购作为国外战略的长期规划之一，积极的考察了日本、美国等品种，与他们进行品种上研发上的投入，拓宽了整个公司的发展。

第三种是贝达模式：自助研发、战略合作、市场销售三驾马车为企业持续发展的动力。贝达药业市场年销售额突破了10亿大关，目前积极推进医保的险业同时继续寻找高质量的潜在项目，拓宽公司战略合作框架，聚焦国内外开发较未成熟的产品，以市场撬动引进优质的项目，同时积极拓展海外市场。

第四种哈药模式以创新驱动和境内并购为主。2010年以来哈药每年投入2到3亿元，2012-2015年获得品种49个国家级的研发平台上，共已经产生了20的个新的品种，同时公司不断加大生物制剂研发投入，生物制剂研发体系搭建。在并购方面16年公司宣布外延并购申请了并购授信资金300亿元，全力启动新品种整合并购。

以上为企业投资布局的模式参考，还有哪些产业投资的机会？孙健认为有三个方面：

第一是专利药品的到期。目前非常多的全球专利药即将到期，根据行业规律这些药品到期可以释放出来巨大的市场机会。当前国内市场对于未来到期的专利药强先研发非常激烈的，甚至有企业已经关注到了十年之后的专利药到期。

第二是互联网医疗覆盖医疗方方面面产品逐渐改变行业的模式，现在医生端、医药端、患者端，同时整个病人就诊的各个环节挂号、问诊、诊断治疗都有互联网相关企业在参与，必然带来整个行业的重构。

第三是医疗大数据，医疗数据的增长商业保险医疗企业的崛起国家医保控费医疗的研发以及诉求给大数据应用提供市场空间，深度学习图像识别语音识别AI算法的成熟，加上云计算带来的计算能力的无限量扩增引领医疗体系进入智慧时代。

基于以上三个大的机会，在医疗健康的细分的每一个领域其实都是有一些投资热点和亮点，比如说化学药里面的心脑血管、抗肿瘤、糖尿病等等这些，生物制药方面的靶向药物的治疗血液制品还有胰岛素包括基因检测基因测序，营养健康方面中医药方面、医疗器械方面，医疗服务、医疗流通、医疗信息、新技术等等方面都是有相当大的热点，比如说医疗服务方面、肿瘤医院、脑血管病的医院专科医院定为中高端服务这种在投资领域非常火的，还有第三方影像中心等等。

 在医药健康各模式也是创新的，生物药的研发机制，还有化学药的仿制药整个品种模式创新，中医药传统药现代化生产，医疗服务的大数据，器械设备的智能可穿戴设备，流通领域的供应链还有咨询等等方面，创新模式上面都是有的。