LVMH和开云两大奢侈巨头能否延续霸权

尽管中美贸易战的冲击犹在，但路威酩轩集团(LVMH)和开云集团(Kering)本周发布的业绩十分出色。这两家法国公司互为竞争对手，旗下拥有众多全球一流时尚奢侈品牌，每个季度都会上演一场业绩对决。

周二，路威酩轩集团公布的财报显示，2018年上半年营收218亿欧元，有机增长12%。经常性业务利润大增28%。周四，开云集团也公布了半年报，2018年上半年营收64亿欧元，同比增长33.9%，经常性收入增长53%。开云集团的出色业绩归功于Gucci的持续增长势头，该品牌上半年销售额大增40.1%。目前，这两家公司的奢侈时装及配饰市场份额加起来接近25%。

不久前，奢侈品行业受到了美国百货业衰退和中国反腐风暴的冲击，但现在显然已经恢复过来。贝恩公司(Bain&Company)认为，个人奢侈品销售额有望增长8%，从2017年的2760亿欧元增长到2018年的2810亿欧元。中国年轻消费群体对奢侈品的需求正在反弹，这是奢侈品市场恢复增长的主要原因。日益增长的财富让更多的中国年轻人开始购买时装和配饰，以彰显其不断提升的社会地位。

虽然奢侈品市场也在增长，但两大时尚奢侈巨头的表现超过了市场平均水平，而且还在拉开差距。正因为如此，投资者给予了两家公司丰厚的回报。法国巴黎银行(BNP Exane Paribas)分析指出，路威酩轩集团和开云集团在过去三年的市值增长率高于行业平均水平。依托丰富的品牌组合，两家公司对多品牌零售商、商场所有者和房地产开发商的影响力更大，在媒体购买方面也更具优势。

与此同时，奢侈品行业正在变得日益复杂、不可预测，让小公司难以应付。数字技术彻底改变了游戏规则，颠覆了过去十分可靠的分销渠道，新的竞争者也不断涌现。虽然线上市场已然崛起，但其参与者需要应对不断提高的品牌建设和顾客获取成本。中国市场也强化了奢侈品行业的复杂度。

这些转变有利于大公司发挥优势，继续强化市场支配地位。最明显的优势是在吸引和留用管理人才方面。

法国巴黎银行奢侈品部门主管Luca Solca说：“路威酩轩集团和开云集团的最大优势是兼具深度和广度的管理团队。在日益复杂的奢侈品行业，具备人才吸引和留用方面的优势十分关键。”

虽然两家公司之间的对决吸引了大部分人的目光，但其他一些大公司的业绩同样十分出色。香奈儿集团(Chanel)和爱马仕集团(Hermès)也是市场支配者。上周五，爱马仕集团发布的财报显示，二季度销售额为14.6亿欧元，同比增长12%，上半年营业利润有望与上年同期创造的纪录持平。今年6月，香奈儿集团自成立以来首次公布财报，2017年销售额为96亿美元，略低于路威酩轩集团的“现金牛”路易威登(Louis Vuitton)。

但时尚奢侈巨头的市场支配地位能否永远保持下去?

奢侈品消费者越发精明，他们不会只买大牌商品。最重要的是，为了更巧妙地体现身份地位，中国城市居民开始倾向于购买不那么出名的品牌，而不是一身大品牌。消费者希望混搭不同的品牌，而互联网的普及只会加快这一趋势。

因此，虽然路威酩轩集团和开云集团的影响力和实力在不断强化，但时尚奢侈行业不太可能形成双头垄断的局面。一批直面消费者(DTC)的新兴品牌正奋起直追，它们日益扩大的吸引力和市场份额，促使时尚奢侈巨头采取应对措施，在不断变化的市场中开拓创新。