彪马四季度中国增长强劲 2019年前景逊预期

Puma SE(PUMG.DE) 彪马管理层对新一年增长前景的谨慎展望再次惊动投资者。

该全球第三大体育用品集团预计2019财年可实现大约10%的固定汇率计收入增长，与2018年初对去年的预期一致。但去年该集团的固定汇率计收入按年上涨17.6%，四季度增长更提速至20.1%，过去一年管理层连续三季上调了增长预期，刺激Puma SE(PUMG.DE) 在截至周三的前12个月飙升了46%。

首席执行官Bjørn Gulden承认今年的目标谨慎，但符合2018-2022年收入年均增长一成的中期计划。周四早段集团股价急挫最多8.7%至439.5欧元。

四季度Puma SE彪马收入同比增长17.9%至12.26亿欧元，优于市场期望的11.7亿美元。撇除汇率影响后亚太地区增长显著提速，增速从前九个月的25.0%加快至38.5%，更以3.78亿欧元的规模超越销售按年上升8.7%至3.753亿欧元的EMEA地区，成为集团第二大市场。Bjørn Gulden在电话会议上对分析师指出中国没有放缓的迹象，而且当地消费者越来越青睐国际品牌。

去年9月该集团首次重返缺席20年的篮球市场，与Selena Gomes赛琳娜·戈麦斯及Jay-Z等明星的合作也推动美洲销售大涨17.4%至4.731亿欧元。按品类，各占集团四成收入的鞋履与服装类别分别取得17.4%和28.6%的增长，其中鞋履全年销售首次突破20亿欧元。

Bjørn Gulden在财报中表示，所有地区和产品部门的双位数增长都充分证明集团在全球范围内增强了Puma品牌及其产品组合。“虽然我们还有许多需要改善的地方，但我们相信品牌和集团都朝着正确的方向迈进。”

四季度EBIT按年增加26.1%至3,760万欧元，略逊市场预期的3,900万欧元;净利润从220万欧元增至1,570万欧元。RBC Capital Markets LLC分析师Piral Dadhania指出四季度营运开支17.1%的增长反映高竞争成本，该行因此认为该集团今明两年的利润率目标“过于乐观”.

2018财年Puma SE彪马收入总计46.483亿欧元，较2017年的41.359亿欧元上涨12.4%，EBIT同比增长37.9%至3.3746亿欧元，EBIT利润率亦从前一年的5.9%改善至7.3%，距离2022年10%的目标更近一步。净利润增38.0%至1.874亿欧元。

管理层预计本财年的EBIT将介于3.95-4.14亿欧元，而市场期望为4.30亿欧元，意味着EBIT利润率最高可达8.1%。