如意旗下轻奢集团SMCP销售增速跌至个位数

法国轻奢时尚集团SMCP SAS(SMCP.PA) 的四季度销售增长自2017年10月上市首次跌至个位数，且所有地区市场及品牌增长都出现不同程度放缓。

SMCP SAS(SMCP.PA) 在周一开盘冲高4.69%至17.20欧元后迅速掉头向下，午盘下挫最多6.09%至15.43欧元。

四季度该集团录得销售2.761亿欧元，较2017年同期2.558亿欧元上涨7.8%，固定汇率计涨幅为8.1%，符合市场预期，但比三季度的14%和前一年同期的17%大幅收窄。

管理层指出从11月中旬开始的黄背心运动引致巴黎门店不能正常营业且客流锐减，法国销售因此损失400万欧元，即使有强劲电子商务的抵销，四季度本土市场的销售跌幅依然从三季度的0.1%扩大至1.9%，但跌幅低过市场预期。欧洲其他市场也因为大部分地区天气偏暖、延迟了秋冬装需求而只取得7.2%的固定汇率计增长，远低于三季度的13.5%和前一年同期的20%。法国和欧洲合共占集团整体销售的65.4%。

美洲在数字策略和翻新及新增门店的推动下销售按年增加25.7%，管理层称表现已经超预期。

第三大市场亚太地区在高对比基数的基础上销售进一步提高18.2%，而三季度和前一年同期的增幅则分别达到31%和51%。管理层强调中国内地继续有20%+的增长，今年集团会继续在内地加大电子商务和门店网络的投资，期望可维持强劲增长。

“从我们的角度，（中国）一切保持不变。我们业务出现的任何放缓都与基数有关。”SMCP SAS首席执行官Daniel Lalonde在今天的电话会议上说道，“我们仍然预期2019年该市场的增长会超过20%。我们对该地区的信心依旧。”

市场对中美紧张贸易关系以及中国经济增长放缓影响高端品牌生意的担心在香港应验。Daniel Lalonde透露由于人民币偏软，当地销售有所放缓。

按品牌，为集团贡献一半销售的Sandro四季度增速从一年前的20%骤降至6.1%，Maje及Claudie Pierlot分别录得10.9%和7.9%的增长，同样呈现降速。按品类，配件和男装按实际汇率计算各增16.8%和13.8%。

2018财年SMCP SAS销售首次突破10亿欧元，过去四年间实现翻倍，10.171亿欧元的销售较2017财年的9.124亿欧元上涨11.5%，固定汇率计涨幅为13.0%，而2014-2017年间销售的年均复合增长率为21%。

全年可比销售按年上升3.1%，升幅不到2017财年7.8%的一半。期内集团净开设了134个销售点，其中102个为直营门店，超过年度预期。数字销售同比猛涨35.5%至1.49亿欧元，占比进一步提升至14.9%。

由山东如意集团（002193）控制53.7股份的SMCP SAS将于3月下旬公布全年盈利表现。管理层现在维持全年经调整EBITDA利润率从2017财年的16.8%微升至17%的目标。